炒作“兴”起食用油市场涨势或延续

2018/10/12 9:03:58粮油市场报收藏

节日期间，美豆产区降雨影响收割进度，外盘豆类价格上涨，但丰产已成定局。中美贸易摩擦短期难以缓解，因人民币汇率下跌，央行决定自10月15日起降准1个百分点，释放资金约7500亿元，这也间接增加了资金对农产品的炒作热情。  

整体来看，今年贸易商手中油脂库存较小，库存压力集中在生产厂家，8月中下旬“双节”小包装备货启动，油脂市场挺价心理明显，现货行情整体震荡上涨。但在供大于求格局之下，国内油脂期货市场处于10年来低位，上涨空间有限。  

巴西贸易商公布的数据显示，巴西9月份大豆出口量为461万吨，远低于8月份的813万吨，但高于上年同期的427万吨。当前南美可供出口的大豆仅1000万吨左右，且升水较高，国内进口大豆成本高企。  

截至9月27日当周，2018/2019年度美豆对华销售数量减少88.1%，过去3周对中国大陆无任何大豆装运，受供应缺口预期影响，国内市场相对强于国际市场。  

往年大豆上市期拍卖将停止，但今年大豆拍卖仍在持续，10月10日继续进行2013年产国家储备大豆拍卖，当周拍卖总量10万吨。储备大豆自6月份拍卖至今，共成交163万吨左右，其中黑龙江大豆成交129.8万吨，内蒙古大豆成交27.9万吨，辽宁及吉林大豆共成交5.5万吨左右。目前还有一部分尚未出库，这将对新豆市场形成一定压力。  

“十一”之后国储继续投放市场，首先在心理层面上给予市场一定打压，贸易商及企业收购新豆报价可能更为谨慎。随着今年临储菜油及大豆持续拍卖，国家临储库存进一步降低，影响力度减弱。  

由于油厂开机率维持高位，国内食用油库存整体处于5年高位。截至9月底，油厂豆油库存约167万吨，港口棕榈油库存47万吨，两广及福建地区菜油库存约15万吨，均高于去年同期，这仍将限制近期食用油市场的涨幅。  

贸易摩擦预期进一步加强，资金炒作兴趣增加，虽然前期油厂挺粕抛油心理明显，但随着油粕比进一步走弱，将对食用油市场形成一定支撑。加上四季度为国内油脂需求旺季，短期来看，油脂延续单边上涨的难度较大，后期随着元旦和春节消费旺季临近，国内油脂市场有望进入新的上涨周期。  

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