多空因素交织玉米及淀粉期货需谨慎看多

2018/3/6 9:32:53粮油市场报网收藏

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2018中国粮食市场发展报告

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周一，玉米及淀粉期货携手大幅上涨，主力1805合约均创下阶段新高，盘终收报1.58%、1.06%。分析人士表示，节后补库需求造成的阶段性供应偏紧，促使各地玉米期现价格联动上涨，也在成本端对淀粉提供利好支撑。不过，鉴于玉米临储投放的时间和起拍价仍存不确定性，短期需谨慎看多玉米及淀粉期价表现。

期价表现亮眼

昨日，玉米及淀粉期货合约表现亮眼，其中玉米1805合约盘中最高至1873元/吨，盘终收报1869元/吨，涨29元或1.58%；淀粉期货1805合约最高上探至2209元/吨，最终收报2202元/吨，涨23元或1.06%。

银河期货研究员郭德祥表示，节后，深加工厂家经历假期消耗后，玉米补库积极性增强，而原料玉米价格一路看涨对于淀粉成本面提供利好支撑，市场信心有所提振。另外，春节期间，多数企业在原料供应紧张和利润不断亏损的前提下停机限产，且开机率明显低于去年同期，主流企业虽有一定库存积累，但销售压力有限，挺价心态强烈。

现货方面，上周各地玉米现货价格不断试高，全国均价较节前上涨约30元/吨。北港上市量十分有限，较去年同期大幅降低，其中有产区高开惜售的原因，也有余粮相对不足的原因，销区备货氛围下，北港稳定上涨，而南港成交价格也在波动中创新高，受海运费大幅下调利好，南北利润略有顺价。

淀粉现货价格亦维持偏强运行。截至上周五，山东淀粉出厂报价2478/吨，上涨16元/吨，吉林报2300元/吨。两大产区玉米价格继续上涨，淀粉企业原料库存及即时采购成本处在高位，主要企业通过提涨玉米淀粉价格转嫁成本压力。

多空因素交织

基本面来看，据中信期货农产品研究员介绍，玉米方面，供给端，目前产区基层余粮总体偏少，玉米价格不断上涨，贸易商、农户囤粮惜售，尽管中储粮陆续竞价拍卖，但供应量对市场影响不大，主要是对市场情绪的影响，玉米供应阶段性偏少，但后期随着基层的抛售及抛储的开启，玉米供应仍充足。需求端，进入3月，随着深加工行业开机率的恢复以及禽畜养殖的集中补栏，下游企业需求量或逐渐恢复。

淀粉方面，供给端，节后开机率回升，供应增加。需求端，节后进入淀粉消费淡季，下游需求疲软，库存维持高位。目前加工利润萎缩，淀粉加工企业处于亏损状态，企业挺价意愿较强。此外，需关注近期行业开机率情况。

鉴于上述分析，中信期货农产品研究员认为，短期内玉米或维持震荡偏强运行，而受原料成本支撑，短期内淀粉期价也有望维持高位震荡。

郭德祥则认为，尽管东北加工补贴利好玉米价格，但定向拍卖、临储投放仍有想象空间，未来最为重要的仍是临储拍卖时间和价格。

弘业期货农产品研究员也表示，目前市场最大的不确定因素就是临储投放的时间和起拍价，预计近期现货将以稳为主，地储轮换粮再度开启“点刹式”投放方式以平抑玉米价格过热，在此多空交织之际，市场分歧加大，建议在临储拍卖消息真正落实前谨慎看多期价。

来源：中国证券报

责任编辑：宋立夏