玉米期价止跌反弹供应充裕制约上行空间

2019/1/25 9:25:19粮油市场报收藏

  

  

年关将近产区玉米陆续停收，年后农户变现需求较强叠加非洲猪瘟疫情的蔓延，玉米市场供需宽松预期进一步强化。  

当前玉米库存依然处于较高水平，玉米价格上涨动能和空间都非常有限。  

刚刚过去的一周，玉米期货主力自1800元/吨关口止跌反弹，增仓上行至1840元/吨之上。临近年关，产区陆续停收，节前备货进入尾声。东北轮储收购给市场心理层面带来支撑。  

东北成为收购价格洼地  

随着春运的开始，我国玉米现货市场年前备货进入尾声阶段。由于今年东北地区农户售粮进度大幅落后于去年同期，现货市场整体呈现东北跌、华北涨的区域性差异格局。  

截至1月22日，东北地区玉米收购价格为1580~1750元/吨，周比下跌10~50元/吨，低于去年同期。至此，2018年12月份以来，东北玉米深加工企业收购价格累计下跌超过200元/吨。预计在春节后，虽然东北玉米产区还会有卖粮小高峰，但售粮进度同比缓慢的局面难有改观。截至2019年第3周，黑龙江地区的售粮进度仅为40%，落后于去年同期的71%；吉林售粮进度为30%，为去年同期的一半；辽宁售粮进度为38%，落后于去年同期的71%；内蒙古售粮进度为34%，远低于去年同期的62%。  

相比之下，华北地区的售粮进度与去年持平，其中河北地区售粮进度为31%，小幅低于去年同期的49%；河南地区的售粮进度为63%，高于去年同期的52%；山东地区的售粮进度为45%，略低于去年同期的59%。  

从目前东北地区农户的售粮进度来看，春节过后市场或将迎来阶段性卖压，继续施压东北产区玉米价格，而华北地区随着售粮进度过半，春节过后的卖粮小高峰对市场的冲击影响小于东北地区。因此，短期来看，东北弱、华北强的区域性价格差异格局仍将持续。  

玉米面积调减预期增强  

上周三，农业农村部发布了大豆振兴计划实施方案征求意见稿，决定从2019年起实施大豆振兴计划。征求意见稿表明,到2020年，全国大豆种植面积达到1.4亿亩，到2022年达到1.5亿亩，达到本世纪以来最高水平。由于意见稿指出将通过平衡大豆、玉米种植收益，并在春节前后发放补贴等措施来增加大豆面积，这势必会挤占玉米耕地面积，令市场预期2019年国产大豆和玉米种植面积将出现一增一减格局，重点增加面积的区域集中在内蒙古和黑龙江，其中内蒙古今年将增加200万亩大豆种植面积，黑龙江将增加500万亩大豆种植面积，河南和四川也将分别增加100万亩大豆种植面积。这将加剧玉米减产预期，对玉米价格构成支撑。  

消费担忧弱化备货预期  

消费市场来看，由于大多数饲料、养殖企业备货节奏谨慎，令今年春节前的备货行情弱于往年同期。养殖行业来看，非洲猪瘟疫情仍在持续，存栏生猪对于饲料消费的下降将拖累玉米需求。深加工市场来看，由于市场交投较为平淡，加之受玉米价格下跌影响，终端备货较为谨慎，且淀粉库存维持高位，淀粉签单价格随之走低，下游副产品价格涨跌互现。目前，玉米淀粉开机率仍维持在71%的较高水平，玉米酒精行业开工率为69%。  

综上认为，年关将近产区玉米陆续停收，年后农户变现需求较强叠加非洲猪瘟疫情的蔓延，玉米市场供需宽松预期进一步强化，将会继续施压玉米价格。春节过后，随着东北地区玉米深加工企业产能的陆续恢复，玉米需求仍存在一定缺口，临储玉米或将继续保持较快的消耗速度。整体来看，虽然临储玉米消化节奏较快，但当前玉米库存依然处于较高水平，市场粮源供给充足，玉米价格上涨动能和空间都非常有限。同时，市场仍将密切关注中美贸易磋商的进展可能给玉米市场带来的影响。  

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