消费旺季未到菜油欲涨还休

2018/8/31 9:34:09粮油市场报收藏

由于市场预期后期大豆进口量下降或进口成本增加，提前进口了大量油脂油料，目前国内油脂油料库存高企，但因需求相对稳定，季节性旺季尚未到来，导致国内菜油价格欲涨还休。  

由于前期进口油脂油料数量较多，加之国家不断抛售大豆、豆油和菜油等临储库存，在需求较为稳定的情况下，近期国内菜油、菜粕期现货价格稳中有落。夏收油菜籽收购进入尾声，由于下游需求不好，内地小机榨油厂开机率下降，收购量和收购价双双低走。  

需求不振菜籽稳中有跌  

由于市场预期后期大豆进口量下降或进口成本增加，提前进口了大量油脂油料，导致目前国内油脂油料库存高企，但因需求相对稳定，季节性旺季仍未到来，国内菜油价格欲涨还休，进而使得国产小机榨油厂加工利润下滑，内地油厂不得不持续下调国产油菜籽收购价格。  

据监测，8月27日，四川成都菜籽（水杂11%，含油37%）进厂价为2.70元/斤，周环比下跌0.10元/斤；绵阳涪城区菜籽（水杂12%，含油38%）进厂价2.75元/斤，下跌0.03元/斤；安徽凤阳菜籽（水杂13%，含油36%）装车价2.60元/斤，江苏兴化菜籽（水杂11%，含油39%）装车价2.48元/斤，湖北枝江菜籽（水杂13%，含油38%）装车价2.60元/斤，内蒙古呼伦贝尔菜籽（水杂11%，含油38%～39%）装车价2.25元/斤，均保持稳定。  

伴随菜籽价格下跌以及货源枯竭，油菜籽收购数量也不断下降。据国家粮食和物资储备局统计，截至8月20日，主产区油菜籽累计收购97.5万吨，同比减少14.9万吨。其中，截至8月20日的最近5日，油菜籽收购量仅为1.7万吨，低于前两个统计时段的1.9万吨和2.7万吨。  

由于原料匮乏，加之加工利润下降，最近一周小机榨油厂开机率略有走低。据监测，上周内地油厂开机率为1.8%，低于前一周2.14%的水平，目前仅四川和安徽部分地区油厂维持生产。  

供应充裕菜油略有回调  

因中美贸易摩擦升级，市场担心国内菜油供应，菜油价格一度大幅走高。随着外盘豆类不断下跌，加之进口油菜籽库存高企，油厂开机率偏高，菜籽油库存不断攀升，但下游需求尚未转旺。最近一周，菜油期现货价格结束连涨趋势，略有回调。  

据监测，8月27日，广东东莞油厂进口一级菜油出厂报价为6650元/吨，四级菜油6450元/吨，周环比均下跌50元/吨；广西防城港进口一级菜油6800元/吨，四级菜油6550元/吨，均稳定；广西钦州进口四级菜油6400元/吨，下跌120元/吨；辽宁营口进口一级菜油6700元/吨，四级菜油6500元/吨，均稳定；山东日照进口四级菜油6460元/吨，下跌30元/吨；湖北荆州进口一级菜油6860元/吨，四级菜油6580元/吨，均下跌20元/吨；江西九江进口一级菜油6530元/吨，下跌40元/吨。  

虽然市场预期中美贸易摩擦可能导致未来油脂油料供应下降，从而在近期拉抬菜油期货价格，刺激菜油现货上行，但目前国内菜油供应仍较充足，而需求并未转暖，导致菜油价格上涨乏力。前期进口油菜籽到港量较大，目前沿海地区油厂油菜籽库存高企，而较丰厚的加工利润，使得油厂开机率偏高，导致目前油厂菜油库存居高不下。  

据监测，截至上周末，沿海油厂油菜籽库存为70.8万吨，周环比增加0.3万吨，为历史同期最高水平。充足的菜籽库存为油厂维持高开机率创造了有利条件，而丰厚的加工利润则使油厂更愿意提高开机率。上周沿海油厂油菜籽压榨利润为161元/吨，周环比增加29元/吨，为7月下旬以来最高水平。  

高利润刺激下，油厂积极开机压榨。  

据监测，上周沿海油厂油菜籽压榨量为12.783万吨，周环比增加0.409万吨。因下游提货较慢，菜油库存继续攀升。截至上周末，华南地区（两广、福建）油厂菜油库存14.89万吨，周环比增加1.36万吨，增幅10.05%，为近4年同期最高水平。  

临储菜油拍卖正如火如荼展开，上周三计划拍卖临储菜油6.0409万吨，成交1.3021万吨，成交率为21.55%，成交均价为6038元/吨，成交率为近几周最高。而菜油需求并没有明显改观。据监测，上周沿海油厂菜油成交量为1.554万吨，周环比下降1.65%，连续第二周减少。  

疫情拖累菜粕上行乏力  

由于国内非洲猪瘟偶发，给包括菜粕在内的植物蛋白需求蒙上一层阴影。与此同时，美国大豆单产数据继续被市场机构调高，也给菜粕价格带来压力。  

据监测，截至8月27日，广西防城港普通蛋白菜籽粕出厂报价为2460元/吨，周环比下跌20元/吨；广西钦州2460元/吨，稳定；广东湛江2470元/吨，下跌30元/吨；广东东莞2510元/吨，下跌20元/吨；福建漳州2500元/吨，下跌50元/吨；江苏无锡2470元/吨，下跌60元/吨；上海2470元/吨，下跌30元/吨。  

国内菜粕供应相对充裕而需求偏弱，油厂较高的油菜籽库存、较高的开机率，使得菜粕产量增加、库存上升。据监测，截至8月24日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存为3.74万吨，周环比增加0.28万吨，增幅为8.09%，较去年同期增加74.8%。  

因近期强降雨天气较多，影响了水产饲料投喂，导致主要用于水产品生产的菜粕需求下降。据监测，截至8月24日当周，沿海油厂菜粕成交量为1.73万吨，周环比下降35.45%。  

中美贸易关系扑朔迷离，非洲猪瘟疫情仍无定论，美豆产量尚未定产，这些因素均给国内油菜籽、菜油、菜粕价格带来较大冲击。面对如此多的不确定因素，市场参与者应轻仓少量、快进快出，切忌追涨杀跌、豪赌后市。 

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