粮食供应庞大，削弱今年USDA供需报告的影响

2017/6/9 9:58:12粮油市场报收藏

今年迄今为止，通常对市场影响巨大的美国农业部供需报告并没有受到市场的显著关注。粮食供应庞大削弱了价格波动以及成交规模。
　　
　　今年美国农业部发布月度供需报告后，玉米、大豆和小麦期货价格的波动幅度显著缩小。通常情况下，供需报告出台前后期货市场交投非常活跃，但是今年迄今为止，期货市场波动幅度明显缩窄，这也对对邦吉和ADM等全球粮商的期市操作造成影响。这些粮商巨头利用期货市场对现货采购进行套期保值操作，同时也进行投机交易。这些公司指出，市场波动幅度缩小是公司业务收益疲软的原因之一。
　　
　　经纪商福斯通(INTL FCStone)分析师Tom Burnham称，如果价格只是轻微波动，比如报告出台后价格只波动了5美分，那就无法做多或做空，更别提赚7美分。整体来看，交易商更喜欢价格出现大幅波动，更喜欢出现更多的意外消息。
　　
　　路透数据显示，今年美国农业部供需报告、播种意向报告以及季度库存报告出台后的价格波动幅度比2016年下滑26.88%。
　　
　　2017年报告出台当日的价格波幅比过去十年平均值低45.83%。 2017年重大报告出台当日玉米、大豆和小麦期货价格平均波幅只有1.17%，相比之下，过去10 年重大报告出台当日的价格波幅为2.16%。2016年平均波幅为1.6%。
　　
　　全球农作物丰收，削弱了美国农业部月度报告带来的影响。此前美国农业部的重大报告常常在出台几分钟内就造成价格涨停或跌停。
　　
　　华盛顿大学小谷物经济学教授Randy Fortenbery称，美国农业部数据不足以影响价格剧烈波动。库存规模越大，就需要更大的意外数据来推动价格朝着一个方向运行。在过去，重大报告出台后的价格飙升行情为农户提供锁定预售或销售的机会。
　　
　　今年迄今为止，美国农户一直储存着庞大的农作物库存，报告出台后玉米价格的最大波幅是 7.50美分，而大豆价格的最大波幅是25美分。玉米和大豆期货市场的日涨停或跌停幅度分别为25 美分和70美分。价格波幅较小令一些贸易商远离期货市场。
　　
　　美国农业部发布5月份供需报告当天(这份报告包括了首次的新季农作物供需预测数据)，主力大豆期约的成交量只比5月份全月的平均水平高出29.8%。上年同期的成交量比5月份平均水平高出90.9%。就小麦而言，主力期约的成交量比当月平均水平高出15%，相比之下，2016年同期比平均值高出26.9%。玉米期约的成交量比5月份平均水平高出45%，相比之下，2016年同期这一比例为 46.5%。

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