美国农业部2018年1月份供需报告：玉米偏空大豆偏多

2018/1/13 14:03:40粮油市场报网收藏

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2018中国粮食市场发展报告

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　大豆：数据略偏多。美豆最终亩产和产量预测略下调，压榨量上调但出口下调，年终库存略低于平均预期。季度库存低于平均预期，但年比增9%，创历史最高。巴西产量上调200万吨而阿根廷产量下调100万吨，全球库存略上调，仍为历史纪录水平。

　　玉米：数据偏空。美玉米最终亩产和产量预测高于平均预期，饲用需求下调，年终库存高于平均预期。季度库存高于预期。全球库存高于预期。

　　小麦：数据偏空。美麦年终库存高于预期，季度库存年比下滑，但高于平均预期。全球库存略下调，但仍为历史纪录。

　　光大点评：美豆最终亩产产量及年终库存略低于预期刺激美豆低位大幅反弹。但报告未改变美国和全球大豆供应充裕格局，美豆季度库存创新高，年终库存仍为十年高位，全球库存仍为纪录水平。报告后市场焦点仍为南美关键生长期天气及南北美出口需求变化。南美天气无实质威胁、全球油籽供应延续宽松背景下，价格反弹空间仍将受抑。

　　美国农业部1月份供需报告

　　北京时间2018年1月13日凌晨美国农业部公布了1月份供需报告。

　　油籽：本月预测美国17/18年度油籽产量为1.313亿吨，较上月预测减90万吨。大豆、花生及棉籽产量下调抵消了油菜籽和葵花籽产量的上调。因亩产下调，预测美豆最终产量为43.92亿蒲，较11月预测低3300万蒲，略低于市场平均预期的44.27亿蒲。预测最终收割面积为8950万英亩，略高于此前预期。预测最终亩产为49.1蒲/英亩，较11月预测和市场平均预测低0.4蒲/英亩。其中堪萨斯和南北达科他亩产下调幅度较大。美豆压榨量上调1000万蒲，达到19.5亿蒲。压榨量增加被出粕率下滑抵消，本月豆粕产量未做调整。美豆出口量下调6500万蒲，降至21.6亿蒲，反映出截至12月末以来出口销售疲软及巴西产量和出口增加竞争剧烈的状况。预测美豆年终库存为4.7亿蒲，较上月预测增加2500万蒲，略低于平均预期的4.74亿蒲。

　　本月预测美豆17/18年度农场年度平均价格为8.8-9.8美元/蒲，中间价格未做调整。预测豆油价格为32-35美分/，中间价格下调1美分。豆粕价格预测维持在295-335美元/短吨。

　　本月预测全球油籽产量为5.801亿吨，较上月预测增加50万吨。其中大豆产量预测上调10万吨，达到3.486亿吨。巴西和欧盟大豆产量上调抵消阿根廷和美国产量的下调。巴西大豆产量上调200万吨，达到1.1亿吨，反映出近期官方报告产量的上调。阿根廷大豆产量下调100万吨，降至5600万吨。截至目前播种面积低于预期，特别是北部产区面积减少导致产量预测下调。其它调整包括：乌克兰油菜籽产量上调及阿根廷葵花籽产量下调。

　　本月预测全球17/18年度油籽贸易量为1.76亿吨，较上月预测减少40万吨。美国大豆和澳大利亚油菜籽出口量下滑抵消巴西大豆和乌克兰油菜籽出口量的增加。预测全球油籽年终库存量为1.112亿吨，较上月略上调40万吨，其中巴西和美国大豆库存及澳大利亚油菜籽库存上调，而阿根廷大豆和欧盟葵花籽库存下调。

　　粗粮：本月对美国17/18年度玉米展望包括：产量和食用/种用/工业用量上调而饲用/调整用量和库存下调。预测美国玉米最终产量为146.04亿蒲，较11月预测增加2600万蒲。略高于平均预期的145.79亿蒲。亩产上调至创纪录的176.6蒲/英亩抵消了收割面积下调的40万英亩。亩产预测高于平均预期的175.4蒲/英亩。主产州中伊利诺斯、明尼苏达和俄亥俄亩产创纪录。

　　食用/种用/工业用量上调1000万蒲。基于12月1日库存报告反映的9-11月消费量，本月将美国玉米饲用/调整用量下调2500万至55.5亿蒲。在供应增加而需求下滑的情况下，美国玉米年终库存上调4000万蒲，达到24.77亿蒲，高于平均预期的24.22亿蒲。预测美国玉米农场年度平均价格为3.25美元/蒲，中间价格上调5美分。

　　预测美国17/18年度高粱产量上调800万蒲，亩产上调至72.1蒲/英亩抵消收割面积的略下调。预测高粱价格为3.15美元/蒲，中间价格上调5美分。

　　全球17/18年度粗粮产量上调30万吨，达到13.242亿吨。除美国以外国家产量和消费量下调而贸易量上调。俄罗斯、越南和菲律宾产量下调抵消巴基斯坦产量上调导致除美国以外国家产量下调。截止目前收割产量低于预期导致俄罗斯产量下调，而北部产区生长期间暴雨影响越南产量下降。

　　全球17/18年度主要贸易数据调整包括：俄罗斯玉米出口下调而泰国出口增加。巴西16/17年度玉米出口下调。伊朗17/18年度进口下调，但越南和菲律宾进口上调。除美国以外国家玉米库存高于上月预测，主要是巴西和巴基斯坦库存增加。预测全球玉米库存为2.066亿吨，较上月预测增加250万吨，高于平均预期的2.03亿吨。

　　小麦：供应增加而需求下滑导致美国17/18年度小麦年终库存上调2900万蒲，达到9.89亿蒲，高于平均预期的9.56亿蒲。基于冬小麦和油菜籽种植面积报告，美国小麦种用需求下调400万蒲。饲用/调整用量下调2000万蒲，反映出季度库存报告6-11月需求低于预期的状况。小麦出口量维持在9.75亿蒲，但硬红冬麦出口下调1000万蒲抵消软红冬麦和白小麦出口各增加的500万蒲。进口增加提振总供应量增加500万蒲，产量和农场年度平均价格未做调整。

　　全球17/18年度小麦供应量下调80万吨，年初库存下调抵消产量的增加。全球初始库存下调260万吨，主要是因为澳大利亚16/17年度产量大幅下调。全球17/18年度小麦产量上调180万吨，其中俄罗斯产量上调200万吨，巴基斯坦产量上调80万吨。欧盟产量下调90万吨起到部分抵消作用。全球小麦出口下调130万吨，澳大利亚和欧盟出口降幅最大，反映出供应下滑而出口竞争加剧的状况。

　　供应增加及价格具有竞争力提振俄罗斯小麦出口量上调150万吨，达到创纪录的3500万吨。全球17/18年度小麦需求量略下调，年终库存略下调40万吨，降至2.68亿吨，仍为纪录水平，与市场预期持平。

　　美国农业部季度谷物库存报告玉米库存年比增1% 高于预期大豆库存年比增9% 低于预期小麦库存年比减10% 高于预期

　　玉米：截止2017年12月1日玉米总计库存量为125.16亿蒲式耳，年比增1%，高于平均预期的124.31亿蒲。其中农场库存量为77.4亿蒲式耳，年比增2%；非农场库存量为47.8亿蒲式耳，年比略增。

　　2017年9至11月玉米消费量为43.8亿蒲式耳，相比去年同期消费量为45亿蒲式耳。

　　大豆：截止2017年12月1日大豆总计库存量为31.57亿蒲式耳，年比增加9%，但低于平均预期的31.81亿蒲。其中农场库存量为16.9亿蒲式耳，年比增加11%；非农场库存量为16.7亿蒲式耳，年比增7%。

　　2017年9至11月大豆消费量为15.4亿蒲式耳，年比减4%。

　　小麦：截止2017年12月1日所有小麦总计库存量为18.74亿蒲式耳，年比减10%，但高于平均预期的18.49亿蒲。其中农场库存量为3.93亿蒲式耳，年比减31%；非农场库存量为14.8亿蒲式耳，年比减2%。

　　2017年9至11月小麦消费量为3.93亿蒲式耳，年比减16%。

美国农业部2018年1月份供需报告：玉米偏空，大豆偏多