玉米行情又到关键节点，市场存在哪些疑点？

2024/3/6 10:51:26粮油市场报收藏

（特约分析师  南枫）春节过后，玉米市场逐渐活跃起来，期货和现货价格均出现了较大幅度的反弹，尤其是在调节储备增储的消息刺激下，整个玉米市场的情绪有明显好转。此时，玉米行情又到了关键节点，农户的余粮还有多少？渠道和下游有没有建库意愿？快到春播了，农户的播种意愿如何？带着这些疑问，笔者开启了龙年玉米调研第一行，从吉林长春出发，到黑龙江哈尔滨结束，历时四天，调研经过长春、四平、榆树、德惠、青冈、望奎、绥化、哈尔滨等地，了解了农户余粮、渠道库存、基层心态等情况。

“地趴粮”接近尾声  粮权转移到贸易商

在去调研之前，笔者心理预期农户余粮还有很多，因为春节前玉米价格下跌过程中大部分农户都没有出货，而且渠道和企业基本都没动手去建库存。来到产地后，拜访了一些烘干塔、深加工企业、农户，才发现农户的余粮基本没有多少了，其中黑龙江大部分地区农户的余粮在一至二成，吉林农户的余粮有三至四成，但是以“栈子粮”为主。也就是说，过了一个春节后，农户的余粮已经出了挺多。

贸易商方面，经过走访采集数据，大大小小的贸易商基本都有库存，从几千吨到2万吨不等，可以说已经有相当一部分玉米到了贸易商手中，完成了粮权的转移，持仓成本增加。如果把所有库存都算上，黑龙江农户余粮一至二成，渠道贸易商库存二成，企业库存一成，共计四至五成；吉林农户余粮二至三成，贸易商二成，企业一成，余粮五至六成。

对于华北地区，据贸易商反映，由于去年增产幅度较大，今年余粮还是挺多，至少六成。另外，华北粮也存在一个问题，就是部分区域玉米毒素偏高，不适合做饲料用。

新季地租有所下降  高价租地意愿降低

关于地租，这次也进行了详细调研，吉林地租有所下降，其中德惠某区域去年地租18000～20000元/晌，今年地租下降到12000元/垧，地租下降将近33%～40%，主要原因还是玉米价格的下跌导致一些种粮大户亏损，今年包地意愿减弱。黑龙江青冈周边1000～1200元/亩，同比下降200元/亩。黑龙江绥化区域好的地块去年为20000～22000元/晌，今年为16000～17000元/晌；不太好的地块去年为14000～15000元/晌，今年为13000～14000元/晌。好的地块地租下降比较明显，高价租地意愿降低。

另外了解到，产区种子和化肥销售进度往年为50%，然而今年截止到现在还不到30%，也侧面反映了玉米价格跌幅太大，农户的种植意愿降低。

政策支撑价格走强  产区行情出现分化

当前产区玉米价格出现分化趋势，东北产区在收储政策影响下依然强势，寒潮天气过后，华北地区在上量冲击下价格下跌，产区价格继续分化。基差方面，当前的基差偏弱，05合约选择期现套的话，已经有交割利润，产地不少企业在收购现货的同时在盘面空期货，做了风险对冲。短期内产地价格分化还会持续，由于交割库仓容紧张，交割压力会继续压制盘面。

从需求角度看，当前下游饲料厂的高粱、大麦、糙米仍然比较充足，最少可以用到5月至6月份，对玉米的采购并不积极。需求的不确定性在于进口到货，后期到货是否充足决定了南方销区对玉米的采购。从国家对谷物进口的政策看，短期内停止进口是不太实际的，量级减少会有可能。所以，对于中长期的玉米走势，供给端仍然偏宽松，需求端的弱势压制了价格的反弹高度。

 

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