美经济学家：10月份供需报告出台后大豆涨势面临巩固整理

2017/10/24 9:38:29粮油市场报网收藏

外媒10月23日消息：美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家托德·哈伯斯（ToddHubbs）撰文称，继美国农业部发布10月份供需报告后，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货走强，其中11月期约创下7月底以来的新高。市场面对的问题是，大豆上涨行情是否趋于巩固整理。  

美国农业部在10月份供需报告中预计2017年美国大豆产量为44.31亿蒲式耳，与9月份预测持平。虽然产量不变，但是收获面积上调74万英亩，而大豆平均单产下调了0.4蒲式耳，为每英亩49.5蒲式耳。由于单产下调，加上2017/18年度大豆期末库存下调至4.3亿蒲式耳，较上月调低4400万蒲式耳，引发大豆期价飙升。2017/18年度大豆消费数据不变，大豆期末库存下调完全是因为期初库存下调至3.01亿蒲式耳。

美国农业部将于11月9日发布新的单产和产量预测数据。在过去20年发布的9月份和10月份供需报告里，有三年出现过类似今年的调整，也就是9月份上调大豆单产，而10月份下调大豆单产。在这三年里，11月份的大豆单产数据均低于10月份的预测，平均下调幅度为0.26蒲式耳，下调范围从0.1到0.5蒲式耳不等。在这三年中，仅有一年的1月份最终单产数据低于11月份的预测。目前看来，美国农业部不太可能对2017年大豆单产进行大幅调整。  

从当前的信息来看，没有明确迹象显示大豆需求会超过美国农业部预期。鉴于过去四年里大豆期末库存逐年下滑，因此市场倾向于预期2017/18年度大豆期末库存低于目前美国农业部预测的4.3亿蒲式耳。过去四年中，最终大豆期末库存平均比10月份的预测低45%。如果今年也是如此，2017/18年度大豆期末库存可能约为2.36亿蒲式耳。过去几年里，市场已经习惯于出口上调而期末库存下调的模式。今年的不同之处在于，美国农业部目前预计大豆出口将达到创纪录的22.5亿蒲式耳，比上年增加3.5%。但是截至10月19日，美国大豆出口检验数量比上年同期落后7.6%。近来大豆出口需求良好，但是大豆出口要想超过目前预测的水平，出口步伐仍然需要进一步加速。  

哈伯斯表示，近期大豆价格的上涨行情为美国农户锁定2017年大豆收成的价格提供机会。如果大豆价格要想保持飙升，美国大豆产量需要维持在目前水平，本年度剩下时间里的出口需求需要保持旺盛。  

原标题：美经济学家：10月份供需报告出台后大豆涨势面临巩固整理  

来源：博易大师

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