蒙牛实现“双千亿”计划胜算有多大？

2017/9/28 10:43:30粮油市场报网收藏

收入294.66亿元，同比增长8.1%；公司股份的持股人应占利润11.28亿元，同比增长4.7%。  

这就是内蒙古自治区的蒙牛乳业（集团）股份有限公司在2017年上半年的业绩表现。  

可能是业绩的增长让蒙牛信心倍增。  

在近日与阿里巴巴正式签署战略合作协议时，蒙牛总裁卢敏放公开宣布蒙牛即将启动“双千亿”计划，即未来三年，蒙牛要达到两个前亿，一个是销售额，一个是市值。  

针对蒙牛这个“伟大计划”，记者以邮件方式联系蒙牛的相关媒体人士了解更多详情，但直到现在还没答复。

“作为行业领头羊的蒙牛，在面对发展困境时，需要制定明确发展战略，以指引公司未来发展方向，提升公司发展凝聚力与向心力。”深圳中为智研咨询有限公司研究员周正飞对法治周末记者说，“同时向外界宣示企业发展的决心，塑造企业品牌积极向上的正面形象。蒙牛的‘双千亿’战略计划正是基于以上目的而提出。”  

拖后腿的雅士利、现代牧业  

然而，多位接受记者采访的业内人士却表示，蒙牛要实现这个计划却需要先解决雅士利、现代牧业的亏损局面。  

“雅士利与现代牧业作为蒙牛集团产业价值链上重要的两环，对蒙牛发展有着至关重要的影响，是对蒙牛主体业务的完善与补充。”周正飞说，“但在2017年上半年我国奶业景气度较低、行业产能较高与进口奶业冲击的背景下，雅士利、现代牧业也受到较大不利冲击影响。”  

事实上，蒙牛掌控的雅士利和现代牧业现在都在亏损。  

蒙牛现在持有雅士利51%的股份。从2016年财报来看，雅士利实现营业额为22.03亿元，同比下滑20.2%；公司股权持有人应占净利亏损3.2亿元，同比下滑370.7%。  

雅士利在2016年的业绩不佳也直接影响到了蒙牛在当年的业绩表现。2016年，蒙牛实现收入为537.79亿元，同比增长9.69%；公司拥有人应占利润亏损高达7.51亿元，同比下滑131.73%。  

时间进入到2017年上半年  

2017年3月21日，蒙牛完成对现代牧业的要约收购，占股为61.3%。至此，现代牧业加入蒙牛阵营。  

然而，现代牧业的业绩当下同样表现不好。  

现代牧业财报显示，2017年上半年其实现收入为23.44亿元，同比增长5.16%；报告期内公司持有人应占亏损为6.66亿元，较上年同期亏损加剧。  

与此同时，雅士利在2017年上半年也再次表现不佳。上半年，雅士利实现营业收入为9.67亿元，同比下滑15.7%；母公司股权持有人应占利润亏损1.22亿元，同比下滑907.3%。  

“从2017年上半年净利润来看，雅士利、现代牧业亏损净利润占蒙牛净利润的11%和32%，对蒙牛的影响还是很大的。”中研普华研究员孙玉娇对法治周末记者说。  

“在当前的境况下，对于蒙牛而言，现代牧业和雅士利可谓是扮演了‘拖后腿’的角色。”食品专家朱丹蓬对记者说，“而这对蒙牛的‘双千亿’计划是会产生一定影响的。”  

在周正飞看来，雅士利、现代牧业对蒙牛在业绩上的影响是必然需要承受的，也是不可避免的，有利有弊，需要客观与长远来看待。  

胜算有多大  

东方财富网资料显示，截至9月19日，蒙牛在资本市场上的市值为812.74亿元；此外，蒙牛2016年财报显示，其收入为537.79亿元。  

“这意味着，按目前市值到未来三年突破千亿，蒙牛的年均增速需达到9%；按2016年销售收入来看，未来蒙牛突破千亿年均增速则需达到21%。”孙玉娇说。  

那么，蒙牛要实现“双千亿”计划，胜算有多大？  

在周正飞看来，蒙牛的机会还是挺大。  

“从市值角度来看，蒙牛与阿里巴巴正式签署战略合作协议，表明阿里巴巴看好未来蒙牛集团发展。”周正飞说，“而且在中国人均奶制品或乳制品消费远低于发达国家水平的情况下，未来中国奶制品或乳制品市场前景广阔。而蒙牛拥有强大的产品资源与品牌优势，可以说蒙牛市值千亿完全可以实现。但短期不能忽视亏损对企业市值带来的负面影响。”  

与此同时，周正飞表示，销售额方面，蒙牛集团只需要保持未来三年年均10%以上的增长率，就可以实现千亿目标。“从近两年业绩增长率来看，未来蒙牛集团实现千亿销售额基本是可以实现的，但也充满许多挑战，譬如行业景气度是否可持续，面临外来进口奶制品或乳制品企业的竞争。”  

然而，孙玉娇却对蒙牛能够实现销售额千亿持不乐观态度。  

“销售收入每年增长21%，也就是保持高速增长是很难想象的。”孙玉娇说，“因为按照工信部规划2018年前10家国内品牌企业市场集中度达到80%，在不考虑行业销售额变化前提下每年增长7%（2015年集中度为65%），再加上9%的销售收入高速增长，总计为16%，还是低于21%。虽然新零售可以提高公司经营效率，但业绩的变化也要符合宏观经济变化趋势。因此销售额三年后达到1000亿存在质疑。”  

在孙玉娇看来，蒙牛近年在强化高端乳制品市场的定位，从公司毛利率不断增加可以看出。“同时，竞争对手伊利近几年毛利率也不断增加，而且业绩还占优。综合未来蒙牛销售收入增速预计过高，同时行业竞争程度加强，个人对蒙牛‘双千亿’计划胜算难有把握。”  

“蒙牛跟伊利最大的差距，除了品牌以外，其实更关键是它的奶粉业务板块处于弱势。也因此，未来雅士利能否尽快扭亏为盈将对蒙牛的这个计划产生决定性影响。”朱丹蓬则说，“如果说，蒙牛旗下的现代木椅、雅士利能在2018年实现盈亏平衡，那么蒙牛的胜算还是很大的。”  

来源：中国食品网  

原标题：蒙牛“两个千亿”计划可能性有多大

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