库存压力庞大豆油市场弱势调整

2018/8/31 9:37:08粮油市场报收藏

由于美豆产区天气良好，加上巡查机构数据高于美国农业部8月份供需平衡报告，国际豆类市场结束了前期的反弹。  

虽在中美贸易摩擦格局下，美豆出口我国受限，但还是增加了国内市场压力。  

ProFarmer巡查团在上周五结束抽样调查后预计，2018年美豆产量为46.83亿蒲式耳，平均单产53蒲式耳/英亩。受乐观单产预期的支撑，巡查团对美豆产量的预估值亦高于USDA8月供需报告中创纪录的产量（45.86亿蒲式耳）。随着多数产区大豆完成出荚，早熟大豆面临收获上市，预计美豆市场仍将承压。  

中美贸易摩擦仍是影响国内大豆市场的关键因素。USDA周度出口销售报告显示，截至8月16日当周，2017/2018年度美国对华大豆出口销售量较上年同期减少23.1%。2017/2018年度迄今，美对华大豆出口装船量为2761.6万吨，远低于上年同期的3554.1万吨。预计美豆进口仍将受限，目前来看，11月份之前国内大豆供应较为充足，但12月至明年2月仍然存在缺口。  

当前，国内已经处于小包装油的节前备货期，但由于库存压力庞大及每周一次的拍卖影响，油脂市场震荡运行。截至上周末，国内豆油商业库存总量为163.88万吨，周环比增加2.58万吨，增幅1.6%；月环比增加7.48万吨，增幅4.78%；同比增加20.38万吨，增幅14.2%；5年同期均值为132.93万吨。当前，大连一级豆油价格为5730元/吨，张家港5710元/吨，现货市场整体弱势稳定。  

中秋和国庆“双节”临近，食品等终端消费企业将依照惯例进行食用油补库，加之大中院校陆续开学，餐饮等小包装油脂备货同步展开，油脂终端消费有望逐步回暖。9月份之后，随着天气转凉，有利于豆油挤占棕榈油消费市场，预计短期将对豆油市场形成一定支撑。  

近期，沈阳、郑州、连云港等地先后披露非洲猪瘟疫情，饲料养殖企业备货意愿减弱，买粕卖油套利逐步解锁，有利于豆油价格。但长期来看，豆粕仍存缺口，未来走势还需继续跟踪疫情发展，若控制有效，将影响豆油价格上涨。  

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