麦价阶段性底部或形成，后市反弹空间有多大？

2024/6/12 11:07:23粮油市场报收藏

（特约分析师  王琳）近期，全国小麦收获全面推进，上市量日益增加，而政策面消息的公布进一步提振了市场信心，制粉企业压价步伐明显放缓；玉米行情坚挺，饲用小麦性价比显现，但空间或继续受限。预计随着小麦产量和质量明朗，叠加收购主体增加，麦价阶段性底部或已筑成，需继续关注政策收储对市场的影响，关注不同市场主体心理和行为的变化，关注市场流通量。

主产区上市进度快  储备麦采购价下探

进入6月份以来，国内麦收区大部为晴热天气，利于小麦收获晾晒，主产区小麦收获进度已过七成。农情调度显示，今年收获进度较去年同期明显加快，产量和质量情况整体较为乐观。

从当前市场收购价格来看，由于对后期行情预期较为一致，整体收购价位于1.20～1.25元/斤区间震荡调整，较开秤初期小幅上涨。一方面，小麦上市初期，粮商普遍心理是趁低价抢收、积极走货；另一方面，基层挺价心理较重，虽然小麦价格大涨预期较低，但下跌空间也有限。因此，小麦价格总体运行于最低收购价上方。

 

数据来源：国家粮食和物资储备局

随着新季小麦产量、质量和价格渐趋明朗，各地储备小麦采购价格进一步下探。根据实际成交价格推算收购成本，中间商利润空间再度被压缩。6月6日，上海市市级储备粮网上竞价采购2024年国产小麦14.291万吨，全部成交，成交价2520～2570元/吨。6月7日，山东阳信县粮食和物资储备服务中心竞价采购2024年国产三等及以上非雨后非烘干混合麦6000吨，全部成交，成交价2460～2485元/吨；庆云县丰裕粮食收储有限公司竞价采购2024年山东产三等及以上非雨后白小麦3111.63吨，全部成交，成交价2445元/吨。江苏省丹阳粮食储备有限公司采购2024年江苏产混合麦3653.235吨全部成交，底价2580元/吨，成交价2555元/吨，车板交货。

同样，南方销区新麦采购价大幅回落。6月6日，广东华南粮食交易中心有限公司采购2024年江苏、山东、河北、河南、安徽产白麦1.68万吨，全部成交，底价2700元/吨，成交价2590～2600元/吨。相比较而言，5月下旬，南方销区采购2023年国产小麦成交价格在2710～2730元/吨，回落幅度近100元/吨。

中央储备再度加码  市场主体心态不一

当前，新季小麦市场价格虽然高于1.18元/斤的最低收购价格，但中储粮仍于近期发布了增加小麦收储规模的通知，并且紧跟着公布了包括北京、河南、江苏、湖北等分公司在内的新增收购库点信息。尽管尚未明确收购价格和收购数量，但是中储粮和地方储备进入大面积轮换时期，采购需求必定增加，稳定了市场购销预期。近阶段来看，小麦市场底部坚实，同时也在很大程度上提振了市场信心，对当前以及未来一段时间的小麦价格或起到“托底”作用，部分主体心态出现了微妙的变化。

据市场主体反映，由于今年小麦收购价格较去年明显下降，再加上今年粮质稳定，部分地区在经过第一轮地头粮的销售高峰之后，有农户惜售观望等待，基层收购量下降。同时，增储消息公布以后，部分种粮大户及基层粮点观望惜售心理加重，贸易商反映上货量明显放缓。而从收购商的角度看，受制于未来的行情预期和当前小麦的流通性问题，收购价波动空间有限，大幅提价收购的可能性极低，买卖双方一度僵持，收购难度增加。

粉企报价止跌反弹  阶段底部特征显现

本周，面粉加工企业新麦收购价格下调步伐放缓，调整范围缩窄，且节日期间部分大型面粉企业小幅上调收购价。分析来看，主要是增储使得短时间内麦价下跌可能性几乎为零，同时收购主体的增加或将形成一定程度的收购竞争局面，预计近阶段小麦价格底部已基本形成。据市场监测，截至6月2日，主产区面粉企业小麦主流进厂报价：河北1.21～1.225元/斤，河南1.20～1.245元/斤，山东1.21～1.24元/斤，安徽1.23～1.24元/斤，江苏1.24～1.245元/斤。

当前，终端消费依旧处于淡季，面粉需求疲软，面粉加工企业开工总体仍处于相对低位。从终端产品行情来看，面粉出厂报价整体持稳，近期利润略有好转，部分企业下调面粉出厂价格，刺激消费。截至6月7日，国内主要地区特一粉出厂价：华北地区3320～3390元/吨，保持稳定；华东地区3360元/吨左右；黄淮地区3230～3250元/吨，稳中有降30元/吨。

麸皮市场价格偏弱调整，由于近阶段企业开机维持低位，麸皮暂无明显库存压力。另外，5月下旬以来，猪肉价格快速上涨，生猪养殖行业复苏迹象明显，利好饲用需求回升，加上玉米价格上涨，均在一定程度上利好麸皮市场。

粮食进口保持高位  饲用麦空间或受限

随着新季小麦价格低开稳走，小麦、玉米之间的饲料替代再次显现。机构监测数据显示，截至6月上旬，山东饲料企业玉米收购价在2400元/吨左右，新麦厂家收购价在2420～2500元/吨，价差进一步缩窄；南方饲料企业早在湖北新麦上市初期就重点关注小麦，价格低且质量好，而且近期河南等地饲料企业也公布了新麦收购价格，应该说小麦性价比优势相对明显，饲料企业备货有所增加。但从需求量方面来看不宜过度乐观，当前生猪养殖开始盈利，部少饲料企业也开始收购新麦，但态度依然谨慎，成本控制严格，且可选择余地较大。

 

数据来源：海关总署

今年以来，我国谷物进口仍保持增长势头。海关总署6月7日数据显示，2024年5月，我国进口粮食1584.5万吨；1～5月累计进口6886万吨，同比增长5.3%，刷新历史同期进口纪录。1～4月份我国玉米、高粱、大麦累计进口逾1800万吨，同比亦大幅增加。

市场消息称，近日有一批饲料级别的俄罗斯小麦粉抵达山东港口，分销价格在2300元/吨左右。所以，无论从数量还是价格方面来看，饲料企业的选择都将更趋多元化，关注饲料企业采购对小麦流通和价格的影响。

美麦期货价格下跌  俄麦报价继续上涨

6月5日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦主力合约期价报收646.75美分/蒲式耳，周环比下跌46美分/蒲式耳，跌幅6.6%；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦主力合约期价报收676.25美分/蒲式耳，周环比下跌43.5美分/蒲式耳，跌幅6%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦主力合约期价报收712.5美分/蒲式耳，周环比下跌39.5美分/蒲式耳，跌幅5.3%。

霜冻天气导致俄罗斯小麦收成预期下滑，上周俄罗斯小麦出口报价继续上涨，但是价格波动很大，出口步伐有所放慢。莫斯科咨询机构IKAR表示，截至5月31日，6月底交付的俄罗斯12.5%蛋白小麦在黑海港口的FOB价格为248美元/吨，比一周前上涨1美元/吨。

• 吉林大米、鲜食玉米福州系列宣传活动正式启动2021/6/21 16:04:20
• “闽”见湘滋味 湖南好粮油飘香福州2021/6/21 14:50:36
• 优质粮食工程答卷优异优粮增加超5000万吨2021/6/21 11:33:04
• 北京20万亩小麦开镰收割2021/6/21 11:32:21
• 吉林大米、鲜食玉米福州系列宣传活动启动2021/6/21 11:31:44
• 护航产业发展棕榈油期权在大商所上市2021/6/21 11:30:56
• 山东省长李干杰到潍坊调研小麦收割粮食收储及燃气安全管理等工作2021/6/21 9:45:54