小麦节后喜迎“开门红”，是“昙花一现”还是行情反转？

2024/2/21 12:34:11粮油市场报收藏

（特约分析师王琳）春节过后，小麦市场延续节前涨势，主产区多家面粉加工企业上调小麦收购价格，且调整范围有扩大趋势，预计当前麦价以阶段性行情为主，后期不确定因素增加，从供需格局来看，后期持续上涨压力较大。建议关注节后用粮企业的采购力度和各级政策性粮源的投放力度，以及小麦供给结构不均衡的特征，把握售粮机遇，谨防行情“昙花一现”。

麦价延续节前涨势开局报价连续上调

近日，主产区大部分制粉企业已经陆续恢复开工，因市场整体购销仍较冷清，基层粮源节前已陆陆续续出售，企业门前到货量较少，部分厂家上调小麦收购报价，整体幅度在0.005～0.015元/斤。同时，天气助力，小麦市场出现阶段性转机，给不确定的小麦市场增添了一丝信心。

据市场监测，截至2月18日，主产区面粉加工企业普麦净粮进厂价：山东1.36～1.41元/斤，河北1.375～1.40元/斤，河南1.358～1.40元/斤，安徽1.39元/斤左右，江苏1.36～1.41元/斤。

节前小麦市场止跌回升的主要原因是，持续下跌的态势使得市场恐慌情绪较重，计划出售的粮源都在涨跌中陆续出售了，面粉加工企业采购积极性也一般，库存基本处于低位。因此，补库需求出现时，价格低位回涨的空间相对较大，加之中储粮一度取消交易的操作，让市场误以为粮源可能减少，一定程度上提振了市场。

近日，面粉加工企业连续上调小麦报价，分析来看，主要还是企业到货粮源偏少的缘故，经过长假的消耗，为了维持生产，企业有一定的补库需求，叠加近日再遇雨雪天气，进一步减少了市场流通的粮源预期，小麦价格稳中有涨的态势可能会维持一段时间。

另需注意的是，节后各级储备粮源将陆续迎来轮换、销售高峰。回顾2023年春节后的小麦行情，2月份相对坚挺，3月份以后随着粮源大批销售，麦价高位回落。当前小麦行情阶段性回暖，部分粮源可能趁势加快轮换节奏，供应持续增加或给供强需弱的格局继续加压，再度抑制小麦行情。

数据来源：国家粮食和物资储备局

消费需求略有提振终端市场有望平稳

寒潮天气加之春节临近消费需求增加，终端市场受到提振。据国家统计局网站消息，2024年1月份，受节日效应影响，居民消费需求持续增加，全国居民消费价格环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，其中食品价格上涨0.4%。食品中，蛋类价格下降1.5%，畜肉类价格下降0.5%。从同比变动情况来看，受上年同期春节错月高基数影响，1月份全国居民消费价格同比下降0.8%，其中食品价格下降5.9%。食品中，猪肉价格下降17.3%，蛋类价格下降6.4%。

数据来源：国家统计局

据市场监测，2月18日，各地特一粉出厂价：华北地区3440～3500元/吨，华东地区3400～3640元/吨，黄淮地区3420～3450元/吨，整体保持平稳趋势。近年来，面粉消费旺季不旺特征明显，反映出居民消费观念日趋理性，年货采购以刚需为主。

节前麦价持续下跌也是经销商做库存意愿不强的直接因素之一。预计节后随着市场的恢复，面粉销售也会逐步恢复，尤其2月下旬大中院校陆续开学，备货需求再起，面粉价格有望继续保持稳定，预计走货将有所好转。

天气炒作或将升温行情走势可能改变

上半年天气因素通常是影响小麦生产形势的关键因素之一，也备受市场关注。2023年小麦生产受极端天气影响出现较强的区域特征，也使得小麦品质不同程度下降，行情走势由此改变。

据气象预报，近日一次寒潮天气自西向东、自北向南影响我国，气温0℃线将南压至苏皖南部至湖南南部、贵州南部一带，长江中下游及其以北地区将出现降雪或雨夹雪，华北、黄淮、江淮及江汉等地有大到暴雪、局地大暴雪，河南、湖北、湖南、贵州等地将出现冻雨。

据了解，当前北方冬麦区大部冬小麦处于越冬期，墒情充足，预计北方冬麦区大部最低气温都在-10℃以上，降温对小麦影响不大；南方部分地区可能有冻害风险，江淮、长江中下游冬小麦开始返青，西南冬小麦已拔节，强降雪、冻雨落区与2月上旬雨雪冰冻天气影响区域高度重叠，易造成返青小麦受冻。后期需继续关注此次降温天气对田间作物的影响程度以及未来的天气变化情况。

国际市场供应充裕全球小麦价格下跌

2月8日发布的美国农业部月度供需报告，将2023/2024年度全球小麦产量预估上调至7.8574亿吨，较上月预估高出83万吨；全球小麦期末库存下调70万吨，至2.594亿吨，是2015/2016年度以来的最低水平。

2月15日，国际谷物理事会预计2023/2024年度全球小麦产量为7.88亿吨，比上年度减少近2%；全球小麦期末库存下调100万吨，至2.65亿吨，比上年度减少1500万吨。

2月15日至16日美国农业部年度农业论坛预计，美国下一年度小麦供应、消费和期末库存均将增加。因此，尽管小麦库存有所下调，长期来看小麦市场供应依旧充足。

小麦出口市场竞争激烈，美国小麦竞争力稍显不足，整体报价仍处于相对高位。2月15日，美湾软红冬小麦报价为247美元/吨，美国硬红冬小麦报价为272美元/吨，法国小麦FOB报价为224美元/吨，阿根廷上河小麦FOB报价为234美元/吨。

受此影响，截至2024年2月16日当周，全球小麦价格下跌，其中芝加哥小麦跌至两个半月新低，而欧洲小麦价格创下两年半新低。

图片来源：博易大师

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