小麦价格反弹后再度回落，春节前哪些因素值得关注？

2024/1/17 12:16:28粮油市场报收藏

（特约分析师 冯立坤）在截至1月10日的一周时间内，国内小麦价格先涨后跌，周前期小麦价格触底反弹，加之面粉企业挺价面粉意愿较强，提价收购小麦在一定程度上为了提振面粉走货，小麦价格从1月5日开启反弹行情。近日，小麦市场在经过缓慢上涨后，价格再度调头向下。

惜售心理或制约小麦价格跌幅

1月10日，国标二等普通小麦入厂价格：河北石家庄2840元/吨、衡水2820元/吨、邯郸2850元/吨，山东菏泽2870元/吨，河南周口2870元/吨、新乡2870元/吨、郑州2830元/吨，安徽宿州2850元/吨，周环比上涨10～40元/吨；山东济南2830元/吨，下跌30元/吨；山东德州2830元/吨，江苏徐州2840元/吨，持平。

据分析，小麦价格反弹后再度回落的原因：一是麸皮、次粉、后路粉等产品价格下跌，挤压面粉企业利润空间，面粉企业提价收购原粮心态不强；二是周前期麦价回暖，贸易商在后期偏空的预期下逢高出货；三是各级储备陆续轮出小麦，市场供应增加。

1月10日，临储小麦拍卖计划投放2.0266万吨，实际成交1.3556万吨，成交率66.9%，较上期下降6.9个百分点；最高成交价2600元/吨，最低成交价2460元/吨，成交均价2575.05元/吨，较上期上涨11.14元/吨。从1月份各地储备小麦轮换情况看，成交率不高，基本以底价成交，成交均价集中在2780～2900元/吨。

1月10日至11日，山东、河南等地继续投放小麦，距离春节还有20天左右，在面粉经销商做库存意愿不强、面粉企业原粮库存较为充足的情况下，叠加临池玉米价格下跌预期，小麦价格下跌压力仍存。从下跌幅度来看，预计春节前仍以“钝刀割肉”态势运行，主要原因是目前粮源集中在贸易商手中，农户手中余粮不足二成，且临近春节，不是传统的农户售粮时期；而贸易商存粮半年成本约100元/吨，价格下跌速度过快时考虑存粮成本，有一定惜售心理，制约小麦价格跌幅。

后期小麦市场需要关注的因素

一是政策性小麦轮出节奏。近年来国家对市场调控更加精准，春节前仅投放少量临储小麦保供稳市，合理把握各级储备企业轮换和最低收购价小麦投放时间和数量，多元主体应避免“踩踏式”售粮。

二是山东、河北两省余粮情况。2023年新麦由南至北上市，最先上市的河南小麦质量同比较差，北方主产区提前跨省收购，目前山东、河北小麦余粮较其他地区偏多，且多集中在贸易商手中。相较于农户，贸易商物流、销售和信息渠道较为通畅，更容易出现扎堆售粮的情况，需综合考虑存粮成本，合理安排售粮节奏。

三是新季小麦生产情况。当前小麦正处于越冬期，受播后降水偏少、气温偏高等因素影响，小麦旺长苗、弱小苗占一定比例，稻茬麦地块麦苗抗冻能力较差，对冷空气较为敏感。前段时间豫北地区反映有小麦冻害情况，经了解，越冬期冻害多发生于晚播弱苗或者早播旺苗，但只要分蘖节不被冻问题就不大，后期需持续关注小麦苗情。

麸皮价格跌至三年半以来新低

监测显示，1月10日，受调查面粉企业开机率49%，周环比上升1个百分点，月环比持平，同比提高6个百分点。其中，大企业开机率65%～85%，中小企业开机率30%～60%。面粉企业开机率同比偏高的主要原因是2024年春节较上年晚了20天，上年同期面粉企业已在节前陆续停机。

1月10日，河北石家庄特一粉出厂价3340元/吨，京津地区3340元/吨，山东济南3320元/吨，山西太原3320元/吨，河南郑州3300元/吨，安徽宿州3290元/吨，江苏徐州3300元/吨，周环比均持平。节前面粉消费小幅回暖，面粉企业尝试提价销售，但面粉经销商保持低库存运转，叠加小麦价格下跌，面粉价格上涨动力不强。

上周麸皮价格大幅下跌，周度跌幅达200元/吨左右，价格已跌至2020年6月以来新低。近期麸皮价格下跌的原因：一是下游养殖利润差，提价收购麸皮意愿不强，且更愿意使用价格便宜的玉米皮等纤维料替代。二是面粉企业开机率上升，麸皮产出数量增加。当前面粉走货情况不佳，副产品销路更差，部分中小型面粉企业开机利润较差，已在春节前陆续停机检修。

1月10日，河北石家庄麸皮出厂价1500元/吨，山东济南1530元/吨，河南郑州1550元/吨，江苏徐州1540元/吨，安徽宿州1570元/吨，周环比均下跌170～250元/吨。

受副产品价格大幅下跌影响，上周面粉企业利润下降。监测显示，华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润-11元/吨，周环比下降43元/吨。其中，河北石家庄-6.4元/吨，山东济南-6.5元/吨，河南郑州-20.9元/吨。

冬小麦播种以来气象条件良好

冬小麦播种以来，各产区平均气温均较常年同期偏高、日照偏多，西北、江淮、江汉降水量偏多，华北、黄淮、西南地区降水量偏少。2023年9月中旬至11月初，北方冬麦区大部气温偏高、光照正常或偏多，土壤墒情适宜，冬小麦播种出苗顺利；为降低冬前旺长和冬季冻害风险，部分地区推行适期晚播，加之河南、陕西和安徽等地9月17日至10月6日出现连阴雨天气，使得麦播进度延缓，导致小麦适期晚播比例增大。11月份北方冬麦区出现4次冷空气过程，气温由前期明显偏高转为正常或阶段性偏低，利于冬小麦抗寒锻炼和抑制旺长，但河北东南部、河南西南部、甘肃南部等地部分晚弱苗转化升级较慢。12月份出现3次强冷空气过程，北方冬麦区12月中期气温持续偏低，但伴有两次雨雪天气过程，利于冬麦区增墒保温，降低冻害风险，未出现明显冻害；降雪伴随强降温，导致江淮、江汉部分地区晚播冬小麦遭受轻度冻害，出现叶尖发白、叶片发黄、干枯等现象。另外，雪水融化渗入土壤可有效降低病虫越冬基数，雨雪天气也改善了河北中北部、山西中部等地部分麦区的土壤缺墒状况，利于冬小麦安全越冬。

据全国农技中心预测，2024年全国小麦重大病虫害总体偏重发生，发生面积8.9亿亩次，其中病害发生5.2亿亩次，虫害发生3.7亿亩次。蚜虫在黄淮海大部麦区偏重发生，赤霉病在长江中下游、江淮和黄淮南部麦区偏重流行风险高，茎基腐病在黄淮麦区偏重发生，纹枯病在华北麦区偏重发生，条锈病在汉水流域和西北麦区局部偏重发生。预测依据：一是大部麦区具备中等以上发生的病虫源基数，赤霉病、茎基腐病基数偏高；二是主栽品种抗病性较差，田间群体偏大有利于病害流行；三是冬春季气温偏高、降水偏多，有利于病虫发生流行。

美国小麦期货价基本保持平稳

1月10日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦3月期价报收610.75美分/蒲式耳，周环比上涨10.5美分/蒲式耳，涨幅1.7%；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦3月期价报收624.50美分/蒲式耳，周环比小幅上涨3美分/蒲式耳；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦3月期价报收707.75美分/蒲式耳，周环比小幅下跌0.75美分/蒲式耳。

近一年来，CBOT小麦期价累计下跌16.3%，在全球主要农产品供需趋松的格局下，2024年国际小麦价格或仍有下跌空间。此外，全球经济放缓也将对2024年谷物市场构成压力，但考虑到小麦供应收紧和消费增加的影响，下跌幅度或有限。

厄尔尼诺现象仍在热带太平洋地区继续，本轮厄尔尼诺将持续至2024年春季，其对每个地区的影响有强有弱。从近期主产国天气看，2023年12月份澳大利亚南部和东部大部分地区降雨量高于平均水平，导致部分地区发生洪涝灾害，推迟了小麦收获进度，且影响部分小麦降为饲料等级，但西部主产区仍然干旱。本周冬季风暴席卷美国大部分地区，美国平原的冬小麦产区降雪较大，本次风暴带来的降水量相当于正常情况下整个1月份的降水量。当前法国正在经历寒流天气，气温整体低于季节性正常水平，由于缺乏积雪覆盖，寒流霜冻可能影响小麦生长，叠加2023年秋季降雨影响播种等因素，预计2024年法国小麦产量将有所下降。近年来，中国已成为法国的主要出口目的地，本年度中国估计已预订200万～250万吨法国制粉小麦，在2023年12月至2024年3月期间装运。

莫斯科咨询机构IKAR数据显示，截至1月5日，2月船期的俄罗斯12.5%蛋白小麦黑海港口FOB报价244美元/吨，周环比上涨2美元/吨。IKAR负责人表示，暴风雨天气导致黑海港口的谷物运输速度下降，近期黑海港口的谷物运输速度没有显著增加。此外，黑海地区目前的寒流正威胁当地的冬小麦作物，可能会影响俄罗斯的小麦供应。

★

芝商所拥有品种最齐全及广泛的CBOT农产品期货和期权。我们的农产品合约包括谷物和油籽，如玉米、大豆、豆油等，以及牲畜产品、乳制品、木材、咖啡等等。芝商所提供的CBOT农产品期货和期权可满足各类人士的多种需要。了解更多，请点击下面的链接访问芝商所微官网农产品专页：https://www.cmegroup.cn/trading-agricultural/

★

• 吉林大米、鲜食玉米福州系列宣传活动正式启动2021/6/21 16:04:20
• “闽”见湘滋味 湖南好粮油飘香福州2021/6/21 14:50:36
• 优质粮食工程答卷优异优粮增加超5000万吨2021/6/21 11:33:04
• 北京20万亩小麦开镰收割2021/6/21 11:32:21
• 吉林大米、鲜食玉米福州系列宣传活动启动2021/6/21 11:31:44
• 护航产业发展棕榈油期权在大商所上市2021/6/21 11:30:56
• 山东省长李干杰到潍坊调研小麦收割粮食收储及燃气安全管理等工作2021/6/21 9:45:54