【独家专稿】市场惊现“饿汉聚餐” 玉米疑是高处不胜寒

2020/3/17 16:38:56粮油市场报收藏

（特约分析师朱勇生）近期，东北玉米价格反季节上涨，不过，据笔者分析，这一轮玉米价格上涨颇有点“饿汉聚餐”的意味，在新冠肺炎疫情影响下，市场的基本逻辑是大家肚子里都没底儿，饿了或担心后面会饿着。那么，一旦大家都吃饱了，是不是又会有新的趋势出来呢？

本潮粮季东北玉米价格呈现反季节性上涨走势，尤其是春节过后，随着疫情得到控制和缓解，企业逐步复工复产，东北地区玉米市场迎来一轮持续的上涨行情，反季节上涨的走势愈加明显。

全球恐慌市场异动

最近，随着新冠肺炎疫情在全球各主要国家的快速蔓延和暴发，宏观经济形势出现重大变化，西方股市重挫、原油价格暴跌。道琼斯指数两周内触发三次熔断，是美股历史上第四次熔断。原油价格创历史单日最大跌幅，价格重新回到15年来的最低位。

然而，玉米价格却表现得异常坚挺，尤其是中国玉米市场。在非洲蝗虫有望侵袭中国、美洲草地贪夜蛾将大规模暴发、生猪存栏将超预期恢复、临储玉米拍卖底价继续上调等炒作题材轮番轰炸，不断地刺激着人们躁动的心。

在深加工企业的领涨下，东北玉米市场价格走出了一轮波澜壮阔的反季节上涨行情，人们对市场价格期待的热情异常高涨。玉米市场出现了东北现货和大连期货价格联袂上涨的互动节奏，相互印证、相互支撑。

多方入市一起找食

中储粮轮换补库。由于疫情影响，东北中储粮的玉米轮换粮补库工作将推迟到3月底结束。

深加工企业补库。虽然本年度东北深加工企业春节前积极备货，库存相对较高，但受疫情影响，春节后1个多月时间基本上是以消耗库存为主，截至目前，玉米深加工库存相对偏低。由于担心玉米外流，深加工企业纷纷提价收购，以控制粮源，多数深加工企业门前挂牌价均提升至去年拍卖底价的参考位置。

贸易商入市收购。总体而言，贸易商在去年“受伤”之后，今年入市收购谨慎，多数想在春节后开始收购并建立库存。由于疫情影响，收购推迟了，眼看价格还在上涨，贸易商纷纷入手，都要抢一些粮，增加了收购主体。

饲料企业补库。传统上，目前华北饲料企业的玉米需求都以本地为主，但今年华北玉米因水分较高，迟迟未能或少量流入饲料消费，因此，东北玉米依旧源源不断流向黄淮地区。也就是说，东北玉米供应全国饲料市场需求，客观上增加了东北玉米的消费量。

物流成本降低。因疫情期间免收高速公路通行费，加之原油价格持续回落，从东北腹地到南方、黄淮地区的运费大幅降低。

供方惜售抓住不放

乡村物流受阻情况难以迅速缓解。因疫情防控需求，东北地区许多乡村道路、人员流动等方面实行严格限制，虽然疫情有所缓解，但通行依旧不是很顺畅，这客观上影响农民销售速度，同时也避免了集中销售对市场的压力。

农民手中余粮多是篓子粮。目前，东北玉米余粮多数分布在传统的篓子粮区域，客观上导致农民销售期的延长，也避免了玉米集中销售压力。

市场总体余粮相对较少，看涨预期较重。目前东北农民手中玉米余粮在三成左右，与常年持平或略偏多，但下游贸易商、加工企业库存明显偏低，导致市场心态整体看涨。

贸易商惜售心理严重。目前在看涨氛围下，大中小贸易商的库存玉米都希望留到后期供应市场，短期供应减少，供给后移。

政策粮销售价格预期较高。目前市场普遍认为临储玉米销售价格将高于去年，且充满期待。近日有传言说，今年临储玉米拍卖底价将上调50～100元/吨。这一消息给市场信心带来强烈提振。

期货价格带来明显支撑。本年度期货价格相对于现货一直存在较为明显的升水，目前虽然现货价格一直在上涨，但期货价格相对于现货仍然有升水。

饿汉聚餐市场纷乱

笔者以前曾经提出过“饿汉聚餐”的理论，目前东北的玉米市场就是这样的格局。原本春节后大家都想吃一顿饱饭。然而，在新冠肺炎疫情影响下，农民销售又推迟了。

到了开饭时间，忙碌的人们纷纷去餐馆吃饭。深加工大哥非常有实力，定了大包厢。饲料养殖老兄非常有背景，直接进了VIP。随后来了大粮商，中等粮库、小粮点也陆陆续续走了进来，有的选包厢，有的在大厅里，好不热闹。

大家都到齐了。老板来了，却带来一个坏消息。老板愁眉苦脸地告诉大家，由于疫情影响，开饭时间要推迟。

这时，坐在VIP的饲料养殖老兄第一个就急了，本来早饭就仅吃了个半饱，现在肚子已经闹了好一阵子饥荒，眼看要再继续等下去就要玩完。他一伸手先把餐桌上餐前点心抢了过去，又跑到后厨将熟食凉菜席卷一空，结果还去找店老板家里要余粮，搞特殊待遇。

坐在大包厢的深加工大哥则显得非常大度，幸亏早上吃的非常饱，兜里还准备了点干粮，暗自庆幸比别人多支撑一段时间，索性就老老实实地等着。

然而，随着时间的推移，大家都有点饥饿难耐了。这时，老板匆忙地跑过来，一边跑一边喊“可以上菜啦！”一时间，大家纷纷准备好，但是由于疫情还在影响，人手、原料都很紧张，上菜慢是自然的了。

好不容易一盘菜上来了，大家纷纷出手，VIP里的饲料养殖老兄抢的最快，但深加工大哥此时也不淡定了，也抢了起来，大粮商、小粮点也都各显神通。菜就是少，谁有实力，谁有钱，谁抢到算谁的。

菜还是一盘一盘的上，虽然也加快了节奏，但是由于大家饿了很久，又担心下一顿不知道什么时候能够吃的上，所以都甩开腮帮子边吃边占。

价格也在争抢中越来越高……

显然，这一轮玉米价格的上涨，市场有点亢奋了，更应引起人们的深思。目前玉米价格上涨的基本逻辑就是大家肚子里都没底儿，饿了或担心后面会饿着。一旦大家都吃饱了，是不是可能又会有新的趋势出来呢？（原文刊登于2020年3月17日粮油市场报A03版）

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