5月棕榈油供应相对偏紧 棕榈油跨月套利机会显现

春节过后，阿根廷旱情发酵带动美豆大涨，助力油脂重心上移。然而，棕榈油复产及油脂充裕的供应犹如一把“达摩克利斯之剑”，令油脂上行承压，但贸易商偏低的渠道库存令油厂挺价，油脂下方亦存在支撑。 相较于单边走势，油脂价差套利机会相对明朗。马棕出口关税取消及阿根廷豆油供应减少，促进了产地近月棕榈油出口。此外，马来西亚过多的降雨继续影响棕榈果的采收，或令3月棕榈油复产...

阿根廷饱受干旱威胁 大豆减产预期再升温

上周，美国大平原东部及以东地区有大范围降水，多地甚至出现洪水，预计对小麦生长造成损害。上周，阿根廷主要产区有小雨，但难以明显缓解旱情。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的报告称，76%的大豆长势低于正常水平，其中45%为差，大豆和玉米产量预测继续下调，分别至4400万吨和3700万吨。 我国作物产区 上周，我国气温变化幅度较大，周初全国大部分地区气温偏高，而从周中...

油脂中短期底部已现 反弹行情逐步展开

自2017年9月开始，油脂期价一路走低，直至2018年春节前才止跌企稳。目前看，油脂价格的中短期底部已现，且价格重心逐步抬升。 美元中期仍有下跌空间 春节前全球股市集体大跌，市场情绪较为悲观，节后美股仍有全线下跌的情形出现。但是，在中美等主要经济体基本面良好的背景下，这种大幅下跌只是短期系统性风险的集中释放，随着节后利空逐渐消化，市场氛围转暖。 美元也...

菜油：供应充裕 反弹高度受限

美豆和外盘油菜籽期货持续走高，最终拉动包括菜油在内的油脂绝地反击，但由于菜油自身供需面极为宽松，加之大豆上涨基础尚不牢固，菜油期货的反弹高度将较为有限，追高风险依然较大。 受阿根廷干旱消息影响，美豆和加拿大油菜籽期货大幅走高，国内油脂生产成本增加，最终促使包括菜油在内的油脂期货在近几日强劲反弹。但是，阿根廷天气尚有反复，美豆和巴西豆基本面利空尚未被重视，加...